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2019新经济公司死亡图鉴
【发布时间:2019-10-25】 【作者:admin】

  资本收紧导致不会有大批量新的公司涌现,但淘汰赛将在这些存量公司中继续上演,这意味着冬天真的来了。

  经纬中国创始管理合伙人张颖发布过五次寒冬预言,这成了创投圈的晴雨表。最近,他又开口了,在10月16日晚间强调说“外部融资环境比较恶劣,融资难度无限加大。”

  “我们只会继续加码支持那些数据持续给力,创始人明显在快速成长的潜力公司。而对于投错了且彻底失望的经纬系公司,不再浪费更多新钱,”张颖说。

  这意味着,即便是经纬这样不缺钱的头部资金,出手时也会更加谨慎,公司缺钱的境况,也将越发严重。

  创业本来九死一生,一些创业者撞上资金充沛的年代,得以迅速发展,这对于诞生于2012年前后的这批公司既是幸,也是不幸。幸运之处在于它们能够获得足够多的资本,在足够广阔的市场里搏杀,多数公司在短短两三年里快速成长为估值10亿美金以上的独角兽。但不幸在于,它们在资本裹挟下过于关注增长而缺乏对于内功——盈利能力的修炼,一旦资本端遇冷,便会因为不能自我造血而倒下。

  数据显示,已过去大半的2019年关闭公司318家,这个数字是2015年至今的最低点,2015年至2018年分别是1133家、1457家、2146家和454家。

  数量少未必是好消息。一位投资人认为,2019年,这一波倒闭潮接近收尾阶段——资本收紧导致不会有大批量新的公司涌现,但淘汰赛将在这些存量公司中继续上演,这意味着冬天线,淘汰赛

  在资金充沛的年代,投资人很容易被一个有创意,看起来高频刚需有广阔市场前景的点子吸引,撬动几百万投资。走到后来发现,由于资本扎堆强竞争,商业模式根本走不通,于是老大老二在博弈中合并,老三以后全部消失于寒冬。

  艰难求生的背后是直播行业风口渐停,整个行业在追求赢利的路上都在踯躅前行,熊猫直播为了收支平衡而缩小规模,却被竞争对手拉开差距。根据极光大数据,2017年9月到2018年2月期间,熊猫直播的DAU均值为272万人,斗鱼虎牙分别为600万和400万。到了2018年12月,差距进一步拉大,斗鱼虎牙提升到700万,熊猫却缩水到230万。

  寒冬绵延不断,没有人知道何时等来转机。一个明显的例子就是爱鲜蜂。从2016年开始,爱鲜蜂裁员、倒闭的传闻就不时见诸于媒体,这家成立于2014年的o2o电商平台曾一年拿到1.2亿美元融资,一年内烧掉数10亿元。在这家公司处在O2O浪潮时没人能想到,一度被资本追捧的独角兽,如今几乎停摆——根据媒体报道,爱鲜蜂目前已搬离原办公场所;爱鲜蜂APP在各大应用商店已下架,疑似停运;同时,不少爱鲜蜂门店店主也曾收到正式停运通知。

  也有还在奋力求生的公司,比如ofo。根据媒体报道,粗略估计ofo还有31.5亿~47.5亿元巨额欠款尚未偿还。其中包括阿里的12.66亿,上游供应链公司超3亿。为了偿还这些债务,ofo先后通过涉水P2P、卖线上线下广告、公众号接订单、做电商,以及推出有桩模式等。尽管创始人戴威说要“战斗到最后一刻”,但可以预见的是,ofo也与它往日的辉煌无缘。

  上市常被称为“上岸”,在过去,它意味着有了更充沛的资金来源,对于持股的创始人和早期员工,也意味着向财富自由迈出了一步。

  最典型的案例就是共享经济的代表Uber和WeWork。这两家估值高企的公司甚至拖累了孙正义愿景基金的业绩,原因在于它们的巨额亏损——招股书显示,WeWork的亏损正在逐年加大。2016年全年亏损4.29亿美元,到2018年全年亏损额已经进一步膨胀至19.27亿美元,今年上半年亏损9亿美元。今年8月,Uber财报显示,亏损52.4亿美元,剔除一次性股权激励支出的影响仍然亏损13亿美元,同比亏大30%。

  显然,这些看起来具有诱人前景的公司并不能符合所有人的想象。比如甲骨文创始人拉里埃里森就曾表示,虽然自己跟软银的孙正义私交不错,但他不认为WeWork或Uber具有显著的投资前景,简直“一无所有”。在他看来,Uber没有技术,也没有忠实的用户,靠烧钱抢占市场份额的行为十分愚蠢,“他们的应用,我家猫也写得出来”;WeWork则更为可笑,只不过是“从我这里租了一栋楼,装修一下,接着再转租出去,”就对外宣称是一家科技公司。

  这些看起来非常大的独角兽们也许会勇敢地秀出自己强健的肌肉,也许还是会死于寒冬中。为了挽回市场的信心,孙正义罢免了WeWork创始人亚当诺依曼;Uber为了减少开支今年以来经历了多轮裁员,主要包括送餐业务Uber Eats、自动驾驶汽车部门和全球市场营销部门,裁员规模达上千人。

  创业公司的潦草收场并不让人感到意外,一切都在不断加速下变得扭曲,当资本开始热衷于造风口之时,创新精神就会被忽略。《财经》援引一位美元基金合伙人的话称,“王刚投完朱啸虎投,朱啸虎投完经纬投,经纬投完战略资本投,”这已经成为一套资本家们熟稔于心的玩法,他们依赖于此炮制了共享单车、共享充电宝等多个风口。